伴隨著美國IPO市場低迷，SaaS也進入了相對冷靜期——估值下降57%。

2016已過半程，美國IPO市場低迷，那么全球SaaS投資環境如何？2015曾被譽為中國的企業服務投資元年，剛剛熱起來的中國本土SaaS市場將迎來怎樣的機遇和風險？

據統計，過去5年，全球有1400多個SaaS公司涌現，與Adobe、思科、IBM和Salesforce同臺競技，并占有57%的SaaS市場份額。從地域上來看，美國公司占據全球超過一半的市場。根據Synergy research的調查，企業級SaaS 2015年的增速約為40%，市場規模在5年之內將擴展到現有的3倍，SaaS仍舊是投資熱點。

1、盤點TOP10 SaaS投資并購案

2016年上半年，全球SaaS領域共發生315起投資案，平均金額900萬美元：

早期投資112起，平均金額120萬美元；

A輪50起，平均金額660萬美元；

B輪34起，平均金額1470萬美元；

后期投資64起，平均金額2470萬美元；

未披露具體階段的55起。

2016年上半年全球SaaS TOP10投資案

2016年上半年，全球SaaS領域收購共有69起，平均金額3.453億美元。

2016年上半年全球SaaS領域TOP10收購案

從這些企業和數字當中，能夠獲得什么信息呢？

作為2016年以來美國科技創業圈的首筆IPO，協作類SaaS云通信企業Twilio剛剛在美上市，其最大股東美國柏尚風險投資公司的合伙人就表示，垂直細分SaaS熱火朝天。在橫向SaaS領域，比如CRM，領先者通常只能占有10%的市場份額，而在垂直SaaS領域，領先者則能占有超過50%的市場份額。

那么中國如何呢？

在前不久正和島“中美SaaS巔峰對話”論壇上，作為中國SaaS市場最早切入的的參與者和投資者，同樣專注于云通信的全時創始人兼CEO陳學軍也表示，在中國，越來越多的公司開始尋找更適用于特定行業的軟件，SaaS的發展將從不分行業的橫向平臺向特定行業的垂直專業化遷移，這為SaaS的初創企業留下了極大的發展空間。

此外，移動SaaS公司同樣受風投追捧。這是因為移動生產力的提升對于企業整體生產力的提升至關重要。

2、SaaS估值仍下降57%

盡管SaaS仍舊屬于投資熱點，但伴隨著美國IPO市場低迷，SaaS也進入了相對冷靜期——估值下降57%，77%的VC認為獲得融資所需的時間比之前有明顯延長，SaaS曾經近乎瘋狂的增長加速無法持續。

在許多頂級投資機構看來，這并不意味著SaaS存在泡沫，也不會導致公司一夜倒閉。但這會帶來初創公司運營模式的改變，因為此時，企業成功的秘訣不是快速增長而是如何存活。

美國投資界分別從四個方面給出了對SaaS公司的建議：把對估值的關注度降低、放緩燒錢速度、調整增長目標、做好團隊建設。

對于大多數公司而言，SaaS公司應在大幅增加招聘、增加營銷支出，以及投資技術等方面謹慎。不要過度追求快速增長、放慢花費、實現利潤最大化，如果可能的話，保證正的現金流。

有VC預測，SaaS初創公司將適應在現金流盈虧平衡狀態下50%的年增長率，而不是燒著營收數倍的錢來獲取每年400%的增長率。盡管這會使初創公司的成功之路更加艱難，付出更多的努力、消耗更長的時間來達到同樣的營收，但在資金環境有效改善之前別無他法。還有投資機構給出了2016年SaaS公司在各個階段投資的各項考量指標：

3、中國SaaS如何變化？

中國的SaaS市場剛剛紅火一年，還沒有一家企業能占據真正意義上的壟斷地位。而且由于社會生產力處于較低的水平，中國急需由消費互聯網向產業互聯網轉型升級，加上運營成本高，企業級SaaS應用前景廣闊。

陳學軍對中國市場的發展潛力很樂觀：到2017年，美國SaaS服務將超越傳統的許可證授權模式，金額高達1734億美元；在中國這一比例只有20%。巨大的差距意味著巨大的空間，而且在資本高度熱情的推動下，中國的SaaS將進入快速發展期。

如果細分整個市場會發現，正如美國市場已經表現的那樣，橫向領域的管理類SaaS如ERP、CRM、OA、財務的風口已經日漸平息。作為SaaS公司全時的創始人，陳學軍還有一個身份也是SaaS領域的投資人。他進一步判斷，諸如IM、視頻/會議、云文檔等協同協作類細分領域SaaS會更受關注，“我預估，僅協作這一細分領域就將占據整個SaaS市場的1/5-1/4。”

在“中美SaaS巔峰對話”論壇，中國一批垂直細分領域的SaaS企業已經展露頭角，包括夠快科技、一起寫等在協同領域具備領先優勢的企業受到強烈關注，值得注意的就是夠快科技就是陳學軍投資的協作類SaaS企業。

當然也必須看到，SaaS在中國發展也有潛在的不利因素：

中國企業在此之前沒有形成使用企業軟件管理公司的習慣，會導致SaaS的用戶獲取成本較高；人才的缺乏對行業發展沒有形成有效推動；

企業市場的培育期長，回報周期長，投資機構和企業可能會出現分歧。

陳學軍還認為，部分中國企業仍在使用盜版軟件，以及中國企業重視人口紅利大于人均生產力，都是中國SaaS市場特有的問題。

因此，面臨全球整體投資環境，只有中國SaaS企業真正地去解決企業的痛點，專注于真正的好產品，建立健康的商業模式以及持續性地進行創新才能生存。

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