處在風(fēng)口的豬也能飛起來(lái)，雷軍這樣說(shuō)。到底什么才是風(fēng)口呢？這是許多人的困惑。雷軍的合伙人許達(dá)來(lái)一針見(jiàn)血，他認(rèn)為「風(fēng)口」就是順勢(shì)而為。一家創(chuàng)業(yè)公司是否有發(fā)展前景、是否符合市場(chǎng)趨勢(shì)是他的判斷依據(jù)。
2011年我和雷軍創(chuàng)立順為資本,管理三支基金,出資人主要來(lái)自主權(quán)基金、家族基金、大學(xué)基金會(huì)等國(guó)際頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)。
順為這個(gè)名字，取自順勢(shì)而為，跟雷軍的風(fēng)口理論是一樣的。我們做任何事情，不管是創(chuàng)業(yè)也好還是別的，都要順勢(shì)而為。在一個(gè)對(duì)的方向，對(duì)的勢(shì)頭里，成功概率要高得多。
作為投資人，如果能夠找到處于風(fēng)口的企業(yè)，最起碼證明你的投資不是和這個(gè)時(shí)代南轅北轍。但你還要考察團(tuán)隊(duì)、商業(yè)模式等方面，否則很可能你的投資的會(huì)是一頭風(fēng)口下的犧牲者。
怎么看是不是風(fēng)口呢？第一要看時(shí)間點(diǎn)對(duì)不對(duì)。舉個(gè)例子2000年干移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的可能都死掉了，目前來(lái)說(shuō)比較成功的是2005年開(kāi)始干的，所以不能太早。
第二也要看商業(yè)本質(zhì)。很多創(chuàng)業(yè)者他們做的不是生意，說(shuō)難聽(tīng)點(diǎn)，是燒錢(qián)。
我們目前專注于這幾個(gè)領(lǐng)域，一是智能硬件，二是圍繞著房產(chǎn)相關(guān)的產(chǎn)品服務(wù)，三是農(nóng)村互聯(lián)網(wǎng)。除了我剛才所說(shuō)的三個(gè)風(fēng)口以外，在線教育、互聯(lián)網(wǎng)金融、社交，這些也都是我們?cè)谕顿Y的一些風(fēng)口。
智能硬件一直是順為過(guò)去五年的投資大重點(diǎn)，主要集中在 2C的領(lǐng)域，未來(lái)將轉(zhuǎn)為2B，即所謂的「工業(yè)4.0」，如何通過(guò)智能化提高制造業(yè)生產(chǎn)效率是我們一直關(guān)注的。
房產(chǎn)對(duì)老百姓來(lái)說(shuō)一直是天大的事兒。新型房產(chǎn)是個(gè)體量巨大的市場(chǎng)，有可能產(chǎn)生新的顛覆型商業(yè)模式。
農(nóng)村互聯(lián)網(wǎng)也是我們關(guān)注的一個(gè)重點(diǎn)。這幾年在小米的帶動(dòng)下，智能手機(jī)的性價(jià)比越來(lái)越高，未來(lái)幾年會(huì)很大程度地進(jìn)入農(nóng)村，這樣移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)會(huì)有進(jìn)一步的普及。我們投了幾家公司，他們致力于把農(nóng)產(chǎn)品從農(nóng)村賣(mài)到城市，這些未來(lái)有可能是風(fēng)口。
有些項(xiàng)目表面上看非常有市場(chǎng)，實(shí)際不是那么回事。印度大概有12億多人口，目前有3億多的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶。
我去了印度以后，看到印度產(chǎn)品經(jīng)理和工程師都非常強(qiáng)，論能力和水平絕對(duì)不亞于中國(guó)人。他們很多人都懂英語(yǔ)，UI設(shè)計(jì)各方面做的也都非常好。我們?cè)倏纯簇?cái)富500強(qiáng)公司，谷歌和微軟的CEO都是印度人，所以印度人應(yīng)該是非常有競(jìng)爭(zhēng)力的。
我驚訝的發(fā)現(xiàn)，印度一家百億美元以上估值公司就是他們本土最大的商務(wù)公司Flipkart，相當(dāng)于印度亞馬遜或者京東。
有個(gè)投資機(jī)構(gòu)的同行告訴我說(shuō)，這家估值過(guò)百億的印度最大電商公司只做英語(yǔ)版本，但是印度將近13億的人口只有10%的人說(shuō)英語(yǔ)，實(shí)際上用戶也就只有1億多。雖然看起來(lái)印度人口很多，是個(gè)很大的市場(chǎng)，但平均每個(gè)人消費(fèi)能力其實(shí)小得多。
對(duì)所投資的項(xiàng)目決策，順為的判斷維度主要基于三點(diǎn)：
1）團(tuán)隊(duì)所做的方向是否在「順勢(shì)而為」：這種商業(yè)模式未來(lái)（比如十年內(nèi)）是否行得通，如果只是暫時(shí)不錯(cuò)，而未來(lái)的發(fā)展存在質(zhì)疑，那么也會(huì)被否掉。
2）市場(chǎng)是否足夠大：如果市場(chǎng)空間本來(lái)就有限，那么對(duì)于投資人的潛在回報(bào)必然更有限。
3）團(tuán)隊(duì)是否合適：我們更看好產(chǎn)品、技術(shù)或運(yùn)營(yíng)背景不錯(cuò)的團(tuán)隊(duì)，在初期階段，能把產(chǎn)品做出來(lái)是最重要的。
去年大部分投資人都很迷茫，這在2017年依然是個(gè)問(wèn)題。新的一年，順為會(huì)在人工智能、2B（企業(yè)級(jí)服務(wù)）、泛娛樂(lè)三大板塊配置專門(mén)的人，但并不意味著在2017年就會(huì)改變我們的投資結(jié)構(gòu)。
我們過(guò)去的重點(diǎn)還是會(huì)繼續(xù)跟進(jìn)，不過(guò)現(xiàn)在看來(lái)在線教育最近一年已經(jīng)沒(méi)有太多亮點(diǎn)了，智能硬件的大方向我們應(yīng)該都覆蓋了，今年還會(huì)有投入，但哪里還會(huì)冒出大的機(jī)會(huì)還不明確。
互聯(lián)網(wǎng)金融還有很多可切入的板塊，比如保險(xiǎn)、消費(fèi)金融、供應(yīng)鏈金融等等。金融這個(gè)行業(yè)數(shù)據(jù)特別多，最適合互聯(lián)網(wǎng)化，還有很多可做的事情。互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)好項(xiàng)目、好機(jī)會(huì)的可能性會(huì)比較大。
從理論上來(lái)說(shuō)，任何一個(gè)垂直行業(yè)，比如金融、房地產(chǎn)、教育、醫(yī)療健康，這些在實(shí)體經(jīng)濟(jì)里體量很大的產(chǎn)業(yè)，都有可能產(chǎn)生新的商業(yè)模式。但這些領(lǐng)域的機(jī)會(huì)不會(huì)批量出現(xiàn)，需要自己去淘。
AI和技術(shù)驅(qū)動(dòng)，包括人工智能之外的一些新技術(shù)，未來(lái)在順為會(huì)有專人負(fù)責(zé)。僅就AI技術(shù)本身的發(fā)展而言，這是大公司的機(jī)會(huì)，我們更看重AI在垂直領(lǐng)域中的商業(yè)模式落地。
人工智能基本上是依附于大數(shù)據(jù)的，目前看好的應(yīng)用場(chǎng)景是金融、醫(yī)療這兩大塊。
2B公司，過(guò)去幾年我們看了不少，沒(méi)有太多投入的原因是國(guó)內(nèi)2B的銷(xiāo)售成本會(huì)比較重。未來(lái)我們要系統(tǒng)性去抓取2B的機(jī)會(huì)，一方面是企業(yè)會(huì)越來(lái)越接受2B服務(wù)，另一方面我們相信過(guò)去幾年2B產(chǎn)業(yè)也一直在改善。
但投資2B有兩個(gè)障礙，一個(gè)是它不會(huì)出現(xiàn)一大波機(jī)會(huì)，需要有人專門(mén)去淘；另一個(gè)是相對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目，2B的增長(zhǎng)沒(méi)有那么快。
我們的另一個(gè)投資嘗試，就是在看一些通過(guò)線下抓取流量的商業(yè)模式。2016年最火的項(xiàng)目之一是共享單車(chē)，無(wú)論是ofo還是摩拜，很大程度上都是通過(guò)共享單車(chē)這個(gè)線下場(chǎng)景來(lái)獲取線上流量。就像微信的小程序，很大程度上也是通過(guò)線下場(chǎng)景去抓取線上流量。VC這個(gè)行業(yè)變化非常快，三個(gè)月、六個(gè)月之后的東西可能會(huì)完全不同。這個(gè)行業(yè)發(fā)展很快，行業(yè)的里人也要不停去找亮點(diǎn)、去調(diào)整。
「寒冬」這個(gè)詞我一直覺(jué)得太過(guò)猛，我更傾向于是「回歸」。「寒冬」是沒(méi)有任何生機(jī)了：市場(chǎng)上沒(méi)錢(qián)、融資停滯。但過(guò)去一年，市場(chǎng)上是有錢(qián)的、VC們也不是沒(méi)活干、融資案也層出不窮。對(duì)比2014年、2015年的活躍，2016年肯定是「冷」了。不過(guò)理性的說(shuō)，是從過(guò)熱向正常投資回歸，整體狀況是介于正常和寒冬之間。
順為去年的投資步伐略有放緩，但依然有穩(wěn)定輸出。整個(gè)2016年，我們投了近70個(gè)項(xiàng)目、超過(guò)2億美金。平均看，每個(gè)月也要投五六個(gè)公司、近2000萬(wàn)美元。
不管市場(chǎng)過(guò)熱或過(guò)冷，我們都要做投資，無(wú)非是市場(chǎng)熱的時(shí)候投資節(jié)奏快一點(diǎn)、市場(chǎng)冷的時(shí)候慢一些。
無(wú)論是投資人還是創(chuàng)業(yè)者，可能都期望這種「較低」的溫度能持續(xù)地久一些。對(duì)投資人而言，這意味著估值更好談、投資決策的時(shí)間更好把控、能做更多的盡職調(diào)查，也能做更深入的思考。創(chuàng)業(yè)者也一樣，沒(méi)那么熱鬧也更好控制成本。
在創(chuàng)業(yè)起步階段，創(chuàng)業(yè)者要想清楚 「珠峰」在哪里，這是非常重要的事情。我們?cè)谝?jiàn)創(chuàng)業(yè)者看他項(xiàng)目的時(shí)候，從創(chuàng)業(yè)者第一分鐘接觸直到把商業(yè)計(jì)劃書(shū)講完，我腦海里一直都在想，十年以后你這家公司會(huì)變成什么樣子。
我看過(guò)太多的例子，創(chuàng)業(yè)者對(duì)自己長(zhǎng)期目標(biāo)不清晰，一路上換了兩三次方向。每一兩年就發(fā)現(xiàn)之前走得路錯(cuò)了要改方向，對(duì)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)來(lái)說(shuō)是一件非常折騰的事。
每個(gè)人都應(yīng)該認(rèn)認(rèn)真真找個(gè)安靜地方，花一個(gè)月時(shí)間去思考，十年后你創(chuàng)辦的公司會(huì)變成什么樣子，十年后你這個(gè)人會(huì)變成什么樣子。
我們一定要搞清楚公司和個(gè)人的「珠峰」在哪里，中間我們可以考慮有不同的路徑，在執(zhí)行過(guò)程當(dāng)中路徑和方法可以變化，但是「珠峰」不可以變化，「珠峰」如果變化還得下山重新爬，那就太累了。
我們對(duì)被投企業(yè)的建議有三點(diǎn)：一是要對(duì)你做的事情有信仰。市場(chǎng)熱的時(shí)候會(huì)有很多機(jī)會(huì)主義者出現(xiàn)，我們追求的都是有信仰的創(chuàng)業(yè)者，市場(chǎng)有起有落、所在的領(lǐng)域也會(huì)有起有落，唯有相信你做的事情是可行的，才能一路走過(guò)去。二是要開(kāi)源節(jié)流。我們和被投公司強(qiáng)調(diào)的，一直是要在短期內(nèi)做到有收入，盡可能做到盈虧平衡，至少要減少現(xiàn)金流的消耗量。三是一定要做好的產(chǎn)品。假如這三點(diǎn)都能做好的話，根本不會(huì)缺錢(qián)。
