“很多人看不懂梧桐樹資本，因為這些年火熱的AR/VR、共享經(jīng)濟(jì)、新零售、區(qū)塊鏈等風(fēng)口，我們都沒抽太多精力去看，也沒去投。”梧桐樹資本創(chuàng)始合伙人童瑋亮說道。
2013年，梧桐樹資本成立，將近5年的時間，梧桐樹資本沒投風(fēng)口上的爆品，專注布局企業(yè)級服務(wù)賽道，近90%的投資項目都完成了后續(xù)的融資，均快速成長，成為了各個垂直行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。比起演說家，這家投資機構(gòu)的風(fēng)格更像是一名狙擊手。
中美企業(yè)級服務(wù)市場差距大
美國企業(yè)級服務(wù)市場經(jīng)過漫長發(fā)展，可以看到較為明顯的三次浪潮，在每一波都產(chǎn)生了像微軟、Oracle、Salesforce為代表的規(guī)模化公司。
但國內(nèi)和國外在企業(yè)信息化領(lǐng)域存在差距，是一個老生常談的話題。 國外企業(yè)信息化基礎(chǔ)完善，整個社會流通體系很發(fā)達(dá)，所以他們對管理的需求比較強。但是國內(nèi)還沒有完成信息化的基礎(chǔ)建設(shè)，絕大多數(shù)中小企業(yè)因為內(nèi)部提高效率而產(chǎn)生付費的意愿很低。但總體來看，SaaS技術(shù)、移動技術(shù)和AI技術(shù)綜合運用后，有機會讓中國企業(yè)級服務(wù)市場迅速達(dá)到一定的規(guī)模。
美國企業(yè)級服務(wù)退出金額大，退出機會多
對比美國企業(yè)級服務(wù)與消費類公司的退出金額，可以看到：企業(yè)級服務(wù)退出金額更大，而消費類公司退出更為集中，企業(yè)級服務(wù)退出相對分散，退出機會多，也更加穩(wěn)健。
中國更容易在傳統(tǒng)垂直領(lǐng)域出現(xiàn)巨頭公司
觀察美國排名前十的電商網(wǎng)站，除了亞馬遜和Ebay，更多的則是沃爾瑪、Target、Costco等傳統(tǒng)企業(yè)的身影；而在中國前十的電商網(wǎng)站中，蘇寧易購是唯一一家有傳統(tǒng)企業(yè)背景的，更多的則是淘寶、天貓、京東等互聯(lián)網(wǎng)公司。原因在于中國的信息技術(shù)水平相對落后，互聯(lián)網(wǎng)的普及、應(yīng)用對我國多數(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生了巔峰性的影響，早期在C端的效果較為明顯。但隨著人口紅利的消退以及技術(shù)的不斷升級，像教育、醫(yī)療、旅游等傳統(tǒng)垂直領(lǐng)域都將一步步被改造升級，各個垂直行業(yè)都有可能出現(xiàn)巨頭企業(yè)。
開源、節(jié)流；數(shù)據(jù)、交易
相比于通用型的企業(yè)級服務(wù)企業(yè)，梧桐樹資本更青睞一些垂直細(xì)分產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)。最近幾年，投資了教育信息化SaaS服務(wù)商校寶在線、汽車流通服務(wù)平臺賣好車、在線酒店SAAS云分銷解決方案提供商泰坦云以及金融大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺萬丈金數(shù)……之所以會投資這些企業(yè)，是因為他們能為這一垂直領(lǐng)域的更多中小企業(yè)賦能：
管理賦能
梧桐樹資本投資了一些以SaaS切入行業(yè)的公司，投的不是SaaS本身，更看重的是行業(yè)交易的信息化以及垂直細(xì)分行業(yè)的核心交易數(shù)據(jù)。脫敏后的數(shù)據(jù)能夠幫助行業(yè)中的企業(yè)去做更多的增值服務(wù)，或者說賦能。比如，供應(yīng)鏈金融服務(wù)通過企業(yè)的現(xiàn)金流、資金和經(jīng)營情況，為企業(yè)擴張?zhí)峁椭M(jìn)而幫他提供授信服務(wù)，對接資金流；消費金融能夠幫助企業(yè)提升獲客轉(zhuǎn)化率，把好的產(chǎn)品進(jìn)行分發(fā)，從而促進(jìn)企業(yè)銷售增長……
交易賦能
“如果你對一個企業(yè)說這套系統(tǒng)能幫助他企業(yè)節(jié)省500萬元，那么這家企業(yè)最好是希望付2萬元，但是如果你說這套系統(tǒng)能幫助企業(yè)多賺500萬元，那么企業(yè)可能愿意付出200萬元。”梧桐樹的投資邏輯在于找到能解決行業(yè)真正痛點。
相比于內(nèi)部管理效率的提升和優(yōu)化，大部分中小企業(yè)真正的痛點是開源，賺更多錢，只要企業(yè)不斷增加營收就有無限可能，但是管理SaaS更多在節(jié)省企業(yè)運營成本，無法讓企業(yè)的經(jīng)營實質(zhì)產(chǎn)生改變。所以，梧桐樹資本投資的這些從垂直SaaS切入企業(yè)核心的邏輯是，他們通過一系列增值服務(wù)，有效的幫助行業(yè)內(nèi)的中小企業(yè)擴大營收，賺取更多的利潤和收益。
在梧桐樹看來，以SaaS切入教育領(lǐng)域的校寶在線，其本質(zhì)就是S2B，業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)化所帶來的管理效率提升只是基礎(chǔ)，基于機構(gòu)數(shù)據(jù)和行業(yè)數(shù)據(jù)的增值服務(wù)才是核心。
校寶在線是以SaaS切入，提供ERP+CRM的解決方案，為培訓(xùn)機構(gòu)搭建了包括教務(wù)教學(xué)管理、財務(wù)統(tǒng)計、人事管理、數(shù)據(jù)分析、招生推廣、報名收費等信息化管理系統(tǒng)。成立至今，校寶在線已服務(wù)超過50000個教育品牌，年經(jīng)辦交易流水300億元。在梧桐樹資本投資后已完成兩輪后續(xù)融資，最新一輪融資由螞蟻金服領(lǐng)投，也正是看重校寶在線在教育這一領(lǐng)域的數(shù)據(jù)資源為金融服務(wù)帶來的巨大潛力。
去年投資的汽車流通服務(wù)平臺——賣好車，也是遵循著這樣的邏輯。賣好車主營業(yè)務(wù)分為物流、倉儲和供應(yīng)鏈金融三大板塊，覆蓋汽車產(chǎn)品從主機廠到經(jīng)銷商門店中間的流通環(huán)節(jié)，解決了行業(yè)中的找錢、找車等核心痛點，幫助全國汽車經(jīng)銷商改善資金使用效率和經(jīng)營效率。
在2017年，賣好車在金融方面的服務(wù)規(guī)模已達(dá)到200億元，占全國新車市場比例超過1%。取得業(yè)績的同時也獲得了資本的青睞，在梧桐樹資本投資后一年時間內(nèi)相繼獲得兩輪融資。
從管理賦能到交易賦能，梧桐樹遵照投資邏輯一步步布局著垂直領(lǐng)域的企業(yè)級服務(wù)平臺。近期，梧桐樹資本還完成了一個B2B交易項目的投資，也在自己的投資版圖上完成了從賦能到交易的跨越。
未來，梧桐樹資本將會繼續(xù)專注于產(chǎn)業(yè)垂直細(xì)分領(lǐng)域企業(yè)級服務(wù)的布局，因為他們始終相信：當(dāng)一個企業(yè)能夠解決巨大市場中企業(yè)核心痛點需求時，它就一定會成為平臺型的公司。在尋找產(chǎn)業(yè)垂直細(xì)分領(lǐng)域BAT的路上，梧桐樹資本將一路向前。這條路或許不算熱鬧，但相信沉靜背后的力量。
