越來越多的鋼鐵電商正將上市作為短期沖刺的首要目標，熱浪背后凸顯的卻是鋼鐵電商板塊整體缺乏可持續盈利能力的現實。要防止“帶病上市”，更要防止“瘋狂套現”，不能讓上市成為資本的狂歡，少數人暴富的工具，更不能在上市后就被扯掉了遮蓋在身上的遮羞布，讓購買公募或者私募資金的普通投資人買單。

2017年年初，國內排名靠前的幾家鋼鐵電商紛紛高調宣布盈利消息，這是繼2012年鋼鐵市場進入盤整期后，鋼鐵電商首次宣布擺脫虧損的帽子，但接受中國經濟時報記者采訪的鋼鐵電商和行業分析師卻普遍認為，2017年將難以復制2016年的繁榮。

但問題是，2016年鋼鐵電商的盈利會是短期內的曇花一現嗎？

電商商業模式優劣并存

中國政府正在大力推進的去產能，推動2016年鋼鐵價格的單邊上揚，鋼鐵產業迎來長達一年的好日子，但在進入2017年后，鋼鐵價格便呈現出震蕩波動態勢，一些鋼鐵電商上半年的盈利不如2016年同期，某得到諸多資本青睞的行業龍頭企業上半年利潤不增反降。

鋼鐵行業作為傳統的資金密集型重化工業，電商出現的時間并不長，仍處在探索階段，逐漸形成以撮合交易、寄賣和自營為特征的商業模式。在一些業內人士看來，撮合交易和寄賣更符合電商平臺第三方的特點，以為買賣雙方搭建交易平臺為特征，而自營則更像是傳統的貿易商，通過賺取差價獲得短期利潤。相比較而言，前者收入相對穩定，細水慢流，后者快進快出，一旦鋼價調掉頭向下，高買低賣將容易出現資金斷裂的風險。

中國電子商務研究中心主任張周平在接受中國經濟時報記者采訪時表示，鋼鐵電商中撮合、寄售、自營模式各有優劣，在現階段都會共存，關鍵看是否通過互聯網優化了供應鏈、效率得到了提升。但目前市場上符合條件的企業不多，少數企業是階段性實現或做到了其一。

分析排名靠前的三家鋼鐵電商，鋼銀、歐冶和找鋼，三家電商在模式上各有側重，相比較而言，有上海鋼聯做背景的鋼銀和以寶武鋼鐵為背景的歐冶資源優勢相對明顯，找鋼是三家中得到較多風險投資的企業。

鋼銀作為國內較早上市的鋼鐵電商，其董事長朱軍紅在接受中國經濟時報記者采訪時表示，資本把上市作為目的，企業不能把上市作為目的，要考慮到股東、員工、客戶的利益，要順其自然，不能逆勢而為。

自2015年國內兩家鋼鐵電商先后在新三板上市以來，兩家公司便已呈現出不同的發展態勢，其中，相對運作穩健的實現了較穩定的發展，而另一家企業卻正面臨投資者的質疑。

鋼鐵電商需培養長期贏利能力

目前資本退出路徑主要有上市、兼并和分紅，但由于鋼鐵電商平臺普遍處在摸索盈利模式的過程中，也就讓上市成為一些追求短期回報資本的現實選擇。鋼鐵市場已經從之前的供過于求轉為供求動態平衡后，對鋼鐵電商的商業模式提出更高的要求，需要行業拋棄浮躁冒進的心態，反思如何適應當前變化了的市場環境，創新商業模式。

鋼鐵行業資深分析師李懷賀在接受中國經濟時報記者采訪時強調，鋼鐵行業已經過了需求巔峰期，長期是下行趨勢，2016年鋼鐵價格的上漲，是供給側結構性改革，去產能顯現的效果，鋼鐵電商整體并不具備長期盈利能力。

與傳統的消費品電商不同，大宗商品電商的盈利空間相對較小，特別是鋼鐵產業，作為資金密集而利潤率相對較低的行業，市場低迷期曾出現賣一噸鋼材不如賣一斤白菜利潤高的現象。本報記者在調查中獲悉，一些以自營為主體業務的鋼鐵電商，為拿到更多鋼鐵資源，不得不請下游的消費企業為平臺從鋼廠拿貨，凸顯出當下鋼鐵電商的生存困境。而居間的撮合和寄賣業務，則考驗電商平臺的用戶黏性，是否能夠提供有吸引力的增值服務，是將容易流失的買賣雙方留在平臺上的關鍵。

與此同時，越來越多的大型鋼鐵企業正在積極擁抱互聯網，也在改變行業格局。國內一家電商平臺負責人分析表示，短期內，有第三方支付牌照和國企公信力的電商平臺更具有競爭優勢。如果從長期發展來看，自營和第二方平臺不具有優勢，第三方平臺屬性將更有優勢。與此同時，自有貿易和銷售上線雖然有一定優勢，但未來勝出的大宗平臺，一定是線下物貿市場、線上電商平臺、金融交易的多方聯動。

面對日趨嚴峻的競爭，是否能夠找到長期穩定的盈利模式，已經變成鋼鐵電商的當務之急。企業要有長期發展的戰略思維，要創新商業思維，摒棄謀求短期快錢的行為。否則，當前的上市熱很可能變成少數人一夜暴富的工具，對行業發展無利，甚至傷害行業健康發展的根基，讓資本對行業投反對票。

細觀新三板，作為孵化“雙創”企業的重要手段，已飽受詬病，近期有報道稱，新三板驚現史上最大退市潮，108家企業排隊等摘牌，其中18家在7月3日開始強制退市。

未來要充分發揮新三板為“雙創”企業提供融資動力的作用，需要設立更高的門檻，監管層不妨對相關行業進行細分，排列優先上市的順序，并將新三板上市公司盈利要求從“必須具有穩定的，持續經營的能力”，適當提高為“具有穩定的，持續盈利的能力”，特別是在上市公司的股票價格上，要對相關各方采取更加嚴格的監管措施，建立終身追責機制，讓股票價格能夠真實反映企業的盈利情況，避免桌子底下的勾兌和交易。