我們邀請到寶鋼股份相關負責人就寶鋼和集團公司成立電商平臺召開電話會議,對寶鋼電商平臺進行了較為詳細的解讀,同時主講人對2015年鋼鐵行業做出展望。

評論:

1、公司和集團公司合資成立電商平臺,公司主導電商平臺的推進工作,而重要性將上升至集團層面。可見寶鋼集團對于電商平臺的重視程度。東方鋼鐵網2013年交易量為102萬噸,去年全年交易量450萬噸,寶鋼之外貨源達到6成,今年全年交易量有望達到千萬噸級,外部貨源比例有望進一步提升,最新了解的外部比例數據已經達到9成。照此趨勢,公司有望提前實現公司制定的交易量目標。

寶鋼股份和寶鋼集團共同投資服務平臺公司,注冊資本20億元,寶鋼股份直接和間接持股51%,集團公司持股49%,此舉表明公司實施一體兩翼戰略再上臺階。東方鋼鐵整體評估價值為10.21億元,2014年末,東方鋼鐵總資產2.19億元、凈資產0.94億元,本年實現營業收入0.95億元、凈利潤0.11億元。東方鋼鐵網創立于2000年,依托云商務架構的制造業全程電子商務服務平臺體系,為大型制造企業提供符合企業運營特點的采購、銷售供應鏈的專屬及共享電子商務應用,并陸續推出多個面向制造業的垂直型B2B公共電子商務平臺,提供鋼鐵電子交易、鋼鐵金融服務、企業采購服務、鋼鐵物流服務、循環物資處置等電子商務服務,幫助企業提升電子銷售、電子采購的應用績效,支持企業在網絡化經營、用戶服務、供應鏈整合、循環物資處置以及全球營銷等領域的業務需求,加速中小企業的參與和融合,共同構筑誠信、專業的制造業高端電子商務社區。

2、東方鋼鐵具備完整的線上線下交易系統對接:從線上的貨源提供,到交易環節的資金支持和信用支持,直至線下環節的剪切加工物流配送,全程都有完備的支持,東方鋼鐵也是當前唯一一家具備第三方支付牌照的鋼鐵電商平臺。電商平臺需要輕資產化,但是線下支持也是必要的環節。做好線上線下的無縫對接至關重要。

上海鋼鐵交易中心具備多年的行業經驗,寶信軟件也可以從技術層面提供相應的技術支持。目前上海鋼鐵交易中心主要負責第三方媒介平臺,而東方鋼鐵網側重于廢次材的交易,未來有望進一步整合深化。目前東方付通是交易平臺的主要支付手段,并提供相應的信用支持。從去年交易的數據來看,450萬噸的交易量中,有99%都是通過東方付通來完成的,剩下的由銀聯和支付寶完成。目前,寶鋼財務負責提供相應的信貸支持,當前信貸支持還只是停留在與公司有業務往來的相關客戶。2013年信貸支持3個億。由于2013年電商業務正式開展不過半年,我們預計2014和2015年數據將會出現大幅增長。

財務公司背靠寶鋼,具備較高的信用等級,因而資金成本較低。目前全公司資金成本不過2點多,在未來電商平臺打開規模之后,公司低廉的資金成本優勢將有助于公司進一步提升盈利水平。而公司之前成立的動產質押平臺為將來將信貸資金服務支持擴展到非公司業務客戶打下基礎。

同時,寶鋼公司廣泛分布于國內的近100個倉庫為公司線下業務提供了良好的支撐,公司既有的銷售網絡也為電商業務拓展打下基礎。

3、2015年全行業展望

預計2015年國內需求基本持平,汽車和家電領域的需求將會保持相對穩定,而地產建筑領域的需求或將有小幅下降。增長主要來自于出口。我們認為鐵礦石將繼續維持下跌格局,之前預計鐵礦石單價將在60-70美元之間波動。但是現在看來鐵礦石價格仍然有下降的空間。鐵礦石繼續下跌將會給整個行業帶來約100億左右的盈利空間。而鋼價下跌幅度將在5%-10%之間。

全行業盈利水平有改善,但是整體仍然是供過于求的局面,競爭較為激烈。今年產能利用率有望上升一個百分點。環保成本將會進一步提升。

我們認為,今年行業盈利改善的空間有所縮小,主要還是看主題性投資機會。關注國企改革、轉型預期等標的。而寶鋼無疑是此種機會的首選標的。