來源：證券時報網

國內電纜行業巨頭遠東電纜于4月24日晚間發布了2013年度業績報告。財報顯示，公司2013年全年實現營業收入115.74億元，同比增長17.15%，實現凈利潤2.95億元，同比上升305.67%。我們認為，報告期良好的營銷表現是推動遠東電纜業績強勢回升的主要驅動因素，同時，其他新興業務發展也不可小覷。報告期，公司“團隊+技術+專賣店+電商+品牌”的五元營銷模式優勢日趨顯現，公司獨有的“一網兩平臺”業務也實現了遠超預期的表現，意味著其垂直化電商業務正處于飛速發展通道之中。

良好的營銷表現是遠東電纜2013年業績強勢回升的主要原因。得益于“團隊+技術+專賣店+電商+品牌”的五元營銷模式，遠東電纜的營銷能力得到較大提升，不僅在電網、電力建設等領域繼續保持國內領先地位，其他各類產品銷售均穩步增長，尤其是新產品銷售增長較快；同時，其獨創的專賣店模式在其營銷業務中正占據越來越高的比重，目前已在全國累計建設專賣店117家。

“一網兩平臺”超預期 未來增長空間巨大

值得投資者重點關注的是，遠東電纜始終在電子商務領域走在業內前沿。尤其是其“一網兩平臺”業務，在2013年表現遠超預期，意味著遠東電纜電商業務不再僅僅是試水，而是真正在飛速發展。為實現轉型升級，遠東電纜自2011年就開始搭建“一網兩平臺”，具體包括“電纜網”、“中國電纜材料交易所”和“電纜買賣寶”，由公司旗下的遠東買賣寶網絡科技有限公司負責建設和運營。

依據財報，遠東買賣寶網絡科技有限公司全年實現營業收入72,547.15萬元，同比增長65.72%。電纜材料交易所全年實現交收量321694手，同比增長33.52%，實現交收金額175.10億元，同比增長25.33%；電纜買賣寶全年開發交易會員472個，同比增長505.13%，實現營業收入71,806.98萬元，同比增長66.06%；電纜網作為行業門戶網站，全年關鍵指標獨立訪問量達到758.44萬次，同比增長359.66%，點擊率達到2291.96萬次，同比增長358.39%，影響力與日俱增。

我們認為，公司“一網兩平臺”的未來成長空間將非常巨大，隨著交易機制及價格指數的進一步完善以及交易所影響力的擴大，預計未來會有更多的交易從線下轉移到線上，從而帶動電纜材料交易所的業績快速增長；面對短段線纜行業每年超千億的市場規模，電纜買賣寶依托遠東電纜的整體優勢，未來成長空間足夠巨大，預計未來買賣寶交易額年均復合增速有望超過100%。

特高壓啟動建設 為電纜行業注入新動力

在今年4月18日召開的新一屆國家能源委員會首次會議上，李克強總理明確指出“發展遠距離大容量輸電技術，今年要按規劃開工建設一批采用特高壓和常規技術的”西電東送”輸電通道”。總理的表態預示著長期停留在試驗和試點階段的特高壓很快將大規模啟動建設。

按照國家電網公布的2014年重點工作目標，今年要核準并開工“6交4直”10條特高壓，并對電網投資3815億元，同比增長13%。另外到2015、2017、2020年分別建成“兩縱兩橫”、“三縱三橫”和“五縱五橫”特高壓“三華”同步電網。這樣龐大的投資規模大幅超出市場預期，特高壓的市場機會將非常可觀。

電網投資力度的不斷加大為電線電纜行業的發展提供了巨大發展機遇，預計未來幾年國內的電纜行業將始終處于穩定增長狀態。我們認為，遠東電纜作為中國最大的電線電纜行業龍頭企業，有望成為國內電網投資大發展時期的最大受益者之一，電力投資的超預期發展為實現“全球能效管理專家”的戰略目標提供了良好的外部環境，對公司“一網兩平臺”的發展也形成了實質性利好。

未來發展思路更加清晰

2013年，遠東電纜已明確將主業聚焦于電纜產業，并在此基礎上調整業務定位，即“全球能效管理專家”，為客戶提供設計、制造、施工安裝、咨詢、能源管理的系統集成服務，提供綠色、高效的電力和能源整體解決方案。根據公司發展規劃，遠東電纜將通過并購等各種手段全力打造電線電纜、買賣寶網絡科技、EPC、智能系統和能源管理五大業務板塊，旨在成為全球領軍企業，打造千億產業集團。據此，公司也提出了2014年經營目標，計劃實現營業收入138.22億元，同比上升19.42%；計劃實現凈利潤4.11億元，同比上升39.42%。

我們認為，清晰的發展思路對一家公司未來的發展至關重要，遠東電纜在制定戰略規劃的過程中充分考慮了自身的資源和優勢，并制定了詳細的發展計劃和實施舉措，最終將順利實現上述目標。