美聯儲稱對加息“保持耐心”

北京時間昨日凌晨，美聯儲公布年內最后一次FOMC聲明，宣布維持聯邦基金利率目標區間在0—0.25%不變，強調了美聯儲對貨幣政策恢復正常化應“保持耐心”，并稱這與此前QE結束后“相當長時間”維持低利率的表述一致。

聲明還表示，美國經濟活動溫和擴張，勞動力市場進一步改善，尤其是勞動力資源利用率不足的狀況持續好轉。美國家庭支出以溫和速度增長，企業固定投資增長，但房地產市場復蘇仍然緩慢。

此外，美聯儲主席耶倫在發布會上稱，可以確定的是，美聯儲在未來兩次貨幣政策例會期間，也就是明年3月前都不會加息。但她也表示，部分委員認為2015年中期的經濟條件可能適合加息。

長江期貨分析師李富預計，美聯儲最早的加息時點可能在明年6月。隨著油價暴跌，美國CPI開始走低。11月CPI環比下跌0.3%，創下2008年12月以來最大跌幅，遠大于預期的0.1%。“這意味著2015年通脹水平仍可能低于美聯儲的目標，美聯儲在考慮加息問題時，通脹水平是重要的考量指標。”李富說。

“數月以來，國際大宗商品表現疲弱以及全球經濟增速放緩，與美聯儲政策不無關系。在美元整體強勢的背景下，以美元計價的商品走弱，貴金屬也不例外。”李富表示，目前看來，美國經濟復蘇趨勢依然樂觀，美元指數再度逼近90阻力關口，如能成功突破，將再度利空大宗商品，特別是貴金屬。

在東證期貨研究所副所長朱鳴元看來，未來加息可能產生的影響在目前的匯率市場已經有所體現。下半年以來，美元指數維持強勢，就是受加息預期的影響。他認為，實際利率上行將導致企業融資成本上升，下游能否消化利率上行帶來的成本增長，尚需要觀察。因此，在美聯儲開始加息后，美國經濟能否維持現有增速，屆時將是關注重點。

中期研究院宏觀策略分析師李莉向期貨日報記者表示，美國的貨幣政策逐漸與全球其他主要經濟體背道而馳，這種差異化對資金流動的影響不可小覷。從目前情況看，資金向美國回流已不可避免，美元資產正在重獲全球投資者的青睞。與此同時，今年第四季度以來，主要新興經濟體的貨幣出現了不同程度的貶值。“但是新興經濟體的外匯儲備水平現在已大大提高，出現系統性風險的概率非常低。”李莉說。