互聯網金融的風向在變。P2P網貸的熱潮已經退去，B端企業金融服務新藍海的風向正在形成，B2B供應鏈金融便是其中之一。
業內分析人士認為，智能投顧、信貸、支付、保險等金融科技創業都瞄準C端商業場景創造流量，但隨著互聯網流量紅利日漸被瓜分，向To B轉移的趨勢正在形成。
數據也在印證了上述觀點，近兩年企業服務投資規模呈現近10倍增速，尤其是，基于B2B互聯網電子商務平臺為核心企業的供應鏈金融服務熱度提升，多家企業獲得高額融資。
除了阿里、京東等巨頭企業的垂直服務項目，一些新平臺也正在崛起，如2016年11月，徙木金融獲得知新資本和招商局創投的1.02億元A輪融資。
億歐注意到，這一波B2B電商供應鏈金融項目創始人均有傳統金融工作背景，隨后看到互聯網電子商務給新金融帶來的巨大市場。
徙木金融創始人婁建勛，在2014年創業之前的主要工作在于風險管理，曾任職于FICO、渣打銀行、GE money；2010年8月加入阿里巴巴，由最初負責貸后風險管理，到后來以董事身份掌管阿里小貸團隊（2013年初阿里小貸與支付寶合并為小微金服）。
徙木金融切入B2B電商供應鏈金融源于婁建勛在阿里的工作經歷。2010年，他加入阿里時，正值中國電商行業井噴期間，但當時小微企業融資難，尤其是新型B2B電商企業很難在傳統金融機構獲得資金支持，因為以當時的技術手段不能解決一些問題。
傳統金融的缺位，讓阿里就抓住了這一契機，2010年，阿里小貸的貸款余額突破100億元，到2014年10月累計放款規模2000億元。
這個規模雖然不小，但比起中國電子商務交易市場規模就顯得微不足道，從2012年到2015年，中國電子商務市場規模從7.85萬億躍升到18萬億。
此時，阿里小貸仍局限于阿里體系內部，阿里體系外仍有巨大空間。根據權威數據，截至2014年，全國小微企業數量約7000萬家，占當年GDP產值30%，這是片有待開發的大海。
婁建勛覺得是時候出來了。
與婁建勛一起走出阿里的還有劉澍蔚、方亮，他們3個組成徙木金融創始團隊。劉澍蔚曾負責整合阿里系數據及負責螞蟻微貸數據平臺搭建。方亮曾作為總架構師搭建了螞蟻微貸的整套后臺系統，涵蓋賬務核心、決策引擎、分布式計算基礎平臺等。
徙木金融目前員工數量80余人，技術開發人員占比超過90%。婁建勛表示：“2017年會適當擴充商務團隊。但作為技術型公司，未來可預見的3-5年，也不會超過100人。徙木金融希望打造一個精兵強干的技術團隊。”
如果說互聯網金融上半場主打C端，那么下半場的B端玩法則完全不同。與C端流量時代的思維不同，B端很難再現像支付寶、微信之類的現象級產品。C端是流量思維，基于“產品流量-產品粘性-產品變現”的商業模式正在失去往日的威力，B端金融是為合格用戶提供適當價值。
另一B2B電商供應鏈金融創業人士分析說：“B2B每一個領域都會有對應的垂直電商平臺，這種垂直化為用戶提供個性化的服務，相比綜合性的電商平臺更有優勢，因此B2B很難像B2C一樣形成寡頭局面，為B2B電商提供金融服務的市場空間比較大，能夠容納兩三家甚至更多供應鏈金融企業。”
從模式層面來看，B2B電商供應鏈金融服務平臺一方面對接銀行、信托、保理等資金方，為其提供給放款用戶；另一方面對接資金需求方，通過用戶畫像對其進行信用評估。
據了解，徙木金融等B2B電商供應鏈金融服務企業的運作邏輯是：通過分析B2B平臺上的上下游交易企業的線上交易行為數據背后的信貸價值，聯合交易場景做出用戶畫像和征信授權評級，向資金提供方做出授信推介，為資金需求方提供信用咨詢和管理、貸款運營管理服務。
從技術層面來看，B2B電商供應鏈金融的運作模式是采用大數據、機器學習、神經網絡等技術，整合并分析量化商戶的互聯網行為數據，從而做出用戶畫像。在技術維度，只有客觀數據量化出的用戶信用。
婁建勛指出：“就像醫生眼中只有病理特征，沒有中國人和外國人之分。”
早在2015年7月，央行等十部委聯合印發的《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》將P2P為主互聯網金融平臺明確定位為信息中介，不得提供增信服務。
但是，作為“信息中介”的技術平臺，如何為資金方承擔風險和信用背書，得到資金方的支持？
另一業內人士向億歐透露，不可能存在純粹的信息中介，當前的普遍做法是，平臺為資金方私下簽訂風險保證，一種說法是平臺100%責任；另一種說法是風險“對半分”。
該分析人士認為，互聯網金融平臺更像是“信用服務”。一定程度上，互聯網金融平臺取代了銀行而具備“信用”屬性，這與監管邏輯是相悖的。
婁建勛指出，評判一個商業模式的關鍵在于其對行業帶來的價值和效率。“交通銀行信用卡中心管理4000萬用戶所使用的人力資源是13000人。互聯網P2P企業與傳統需要比較的是，達到同樣的資產管理規模需要的員工數量，即人均管理資產。互聯網金融的普惠性，并不意味著服務subprime就一定效率更低。”婁建勛表示。
針對互聯網金融的“去中介化提高行業效率”，婁建勛指出：“當前高度發達的貨幣金融體系建立在無數金融災難之上，每一次巴塞爾協議都與銀行加強杠桿、核心資本充足率、市場風險、合規風險等相關。高度發達的金融體系，不可能由互聯網一種手段推倒重來。而且想必監管層也不會允許這樣的事情發生。”
但同時，婁建勛也指出技術的進步在于提高資金安全性和服務效率。“供應鏈金融服務的核心在于基于真實的交易場景，直接供應鏈條上完成貸款的申請和發放。”即緊靠產業資本，緊貼實體交易，確保資金流入保值、增值的地方。這也是與消費信貸最大的不同，消費信貸最大的風險把控在于“量入為出”。
金融不是一個運營行業，也不是一個流量行業；互聯網金融通過風險管理來“解決信息不對稱”，金融業掙錢不是靠“信息不對稱”而是靠“解決信息不對稱”。純信息中介沒有任何價值，但我們需要信用中介，因此互聯網金融平臺更像是“類信用服務中介”。婁建勛分析道。
不過，業內人士對此分析認為，B2B供應鏈金融服務沒有自身場景，完全依賴B2B電商可能會成為隱患。
上述B2B電商供應鏈金融創業人士向億歐表示，B2B電商供應鏈金融服務在產品設計、獲客以及風控上已形成體系，而判斷一家公司甚至一個行業最重要的標準是盈利能力，這一模式有待時間驗證。
互聯網金融幾乎是以服務小微企業起家的，作為傳統金融創新改革的示范，開設民營商業銀行在2016成為常態，承擔著傳統金融“破局者”的角色。
2016年的民營銀行數量由2014年的5家擴容至17家，除了新希望集團、三一重工、中發金控、寶新能源等傳統產業企業，美團點評、小米科技等互聯網企業也入局。有分析人士認為，民營銀行是下一個風口，到2020年市場規模或超過20萬億元。
截至3月10日的最新數據，網商銀行服務小微企業和經營者的數量為271萬戶，累計放款金額1151億元。
但業內分析人士指出，對于金融企業，相較于網絡小貸牌照，民營銀行牌照相當于給企業上了一道緊箍咒，當前監管層對民營銀行的定位更像“閹割版的商業銀行”，既無現金業務，又無線下網點，因此“吸儲能力”基本被閹割。
婁建勛也指出，資金渠道是互聯網金融服務平臺的核心要素之一，網絡小貸相對于民營銀行顯得更為靈活，此外，更好的資金渠道還有信托和同業。徙木金融2016年獲得商業保理牌照，合作的有網絡小貸和信托，目前正在積極申請網絡小貸牌照。
從金融業到互聯網金融，婁建勛對比后認為：未來5-10年，“互聯網金融”中的“互聯網”將不復存在，技術、效率的進步已經到了“電燈取代蠟燭”的程度。這是生產效率的變革、成本優勢的變革。
在婁建勛看來，這變革是深遠的。他認為：“這一變化體現在，未來可能很難再看到BAT互聯網巨頭企業中的員工出來創業，而是垂直產業本行業的先行者，發現了改善成本優勢更強的新方法，來改造傳統行業。”
