話題：

上午群里就保理、P2P金融概念、互聯網金融進行了一番討論。現將大家的討論整理如下，供分享。

先和大家疏理一下保理和P2P金融的一般性概念。

保理（Factoring）:又稱托收保付，出口商將其現在或將來的基于其與買方訂立的貨物銷售/服務合同所產生的應收賬款轉讓給保理商（提供保理服務的金融機構），由保理商向其提供資金融通、進口商資信評估、銷售賬戶管理、信用風險擔保、賬款催收等一系列服務的綜合金融服務方式。它是國際貿易中以托收、賒賬方式結算貨款時，出口方為了避免收匯風險而采用的一種請求第三者（保理商）承擔風險責任的做法。

P2P金融：P2P小額借貸是一種將非常小額度的資金聚集起來借貸給有資金需求人群的一種商業模型。P2P其中P是英文peer的意思。主要是指個人通過第三方平臺在收取一定費用的前提下向其他個人提供小額借貸的金融模式。客戶對象主要有兩方面，一是將資金借出的客戶，另一個是需要貸款的客戶。隨著互聯網技術的快速發展和普及，P2P小額借貸逐漸由單一的線下模式，轉變為線下線上并行，隨之產生的就是P2P網絡借貸平臺。

以下是討論的重點內容：

@吾為暮斯：一達通拿到保理牌照了？還是說在幫銀行做保理？

@一達通肖鋒：保理，通常是保理公司，買斷應收賬款。我們本身就是應收賬款者，天然保理，不需要執照。我們就是出口商，只是不賺商品差價。通常 OA要安全，需：1，出口信保調查并給買家授信額度 2，賣家或買家購買保險? 3，憑保險單到銀行貸款 4，賣家拿到融資 （如果要保理，則還有找保理公司）。且出口信保和銀行不一定愿意為小額出口授信和融資。現在是一達通集中起來做。小客戶也可享受，所有風險平臺承擔。

【注：OA=Open Account Trade，中文即賒銷，貨到付款】

@吾為暮斯：保理業務競爭倒是蠻激烈的；尤其是上海和天津發放了首批保理試點牌照。天津的我知道中匯支付是拿到了牌照，阿里的商誠（上海）也拿到了。銀行保理開放試點，商業保理走上舞臺。一達通是把保理在內的服務融入到自己的服務體系中；保理牌照的商業保理公司是專門深度做保理這一塊業務。我理解大致是這樣一個區別。融資租賃公司實際上就能做保理業務，沒有必要再去申請保理牌照，現在想想保理牌照其實有點虛名 ，除非政策嚴格涉及保理業務必須擁有牌照，就和第三方支付一樣。

@一達通肖鋒：各個銀行都有這類金融產品，我們的創新不是金融產品創新，而是金融渠道創新。讓這些金融產品通過這個“創新渠道”落地中小企業。保理手續也并不簡單，保理公司需要想得多的材料來判斷應收賬款是否可控。外貿B2B做為貿易金融渠道，可以說是全球首創，只有中國具備：貿易主體最分散、貿易規模最大、貿易手續最繁，所以最先誕生這個模式。創新就有風險，但核心是不違反先行法律和貿易公平原則。其實，一切不以降低金融風險和成本為目的的所謂金融創新，都是扯談。包括溫州的聯保互保，都沒實質上降低用款風險，最后還是玩泡沫。

@吾為暮斯：商業保理公司必須具有較強的風險控制水平，保理業務必須具有真實的貿易背景，保理公司對交易主體也要有深入的了解。不過總結來說，商業保理是個好東西~。

@鑫炬劉杰西：銀行做風控也很有意思，看前段時間和朋友聊天，做汽車融資租賃的，銀行發現違約的基本沒有，除非開車出事的，其他都基本按時結清了，他們基本都放開在做。

@一達通肖鋒：B2B金融還是介紹式多，推薦客戶給銀行，風險還是銀行判斷。我們是介入式，直接承擔風險。這個很難，但不這樣，錢還是很難流向小企業和實體經濟中。

@滬-鋼鐵-木舟：目前感覺B2B金融有點像趕鴨子上架。聯保這模式大宗商品尤其鋼鐵貿易用的最多。保理業務，鋼貿也有涉及。聯保好處是捆綁，增加授信貸款額度，缺點是容易火燒連船。

@寧波-任子：現在很多P2P年化利率能達到23%，這種除了虛假的因素，會有真實的么？為什么不去銀行，要跑P2P用這么高的利率貸？

@吾為暮斯：P2P利率再高就成高利貸了，23%也是用戶選擇的。也有低利率，拍拍貸最高的利率是23.4%。P2P快速。P2P對于個人來說不審查銀行報告，其它一些資質就可以放款，銀行審核嚴格，時間長，不過P2P一般最高只有50萬，包括宜信的宜人貸。P2P還沒有和銀行征信系統有效對接。總結下來就是：1、銀行慢 2、審查嚴 3、貸不了那么多錢。

@滬-鋼鐵-木舟：貸款的話，年化率高于15% ，風險就很高了，一般信托保底的話12%左右。抵押到后面無法兌付，還是壞賬啊。現在一般看質押后資金流向的，人家機構才會做質押的。房地產評估這也水份大的。

@吾為暮斯：是這個道理，過去集資被關大牢，現在穿上互聯網金融的外衣了。那么多P2P都跑路了，P2P剛開始發展，還比較亂，慢慢來。有人說P2P就是合法化的黑市。賺快錢，玩金融。

@滬-鋼鐵-木舟：平臺搞金融要慎重，尤其是在沒有專業團隊前不要輕易上馬，到后面騎虎難下。在與信托圈子交流后，發覺要是風險可控的項目，基本不會留到下面信托機構，銀行那一層就可以解決了。之所以還有這樣多的項目，其實是已經被審核槍斃了項目，再流轉下來的。而且個人小額貸款，其實刷信用卡就可以了，根本不需要向一般受眾募集資金。小額資金現在有銀行下面三產的擔保信貸公司~，根本不需要電商來插一腳~。

@一達通肖鋒：間接融資分二類：流動資金貸款和貿易融資。世界性難題是流貸。流貸是不控制貸款用途（或很難控制），通常需要抵押擔保，貿易融資是具有自償性的閉環融資，無需抵押擔保，但難在怎么去閉環？或者說貿易融資是定向的，用貿易應收賬款或貨物為第一還款來源。B2B平臺若不介入交易流通服務，你就無法掌控應收賬款或貨物。只能做銀行的介紹人，不能做小企業貿易融資的橋梁。

@一達通肖鋒：P2P算是直接融資吧？不太了解。

@滬-鋼鐵-木舟：P2P類似招標性質的~~。

@吾為暮斯：其實P2P原意是person to person ，后來后面這個P也可以變為B，比如拍拍貸和宜人貸給淘寶商鋪提供50萬的額度借貸，其實淘寶商鋪的B也是淘寶店主的P。

@一達通肖鋒：股權性財務投資？

@種IT的田：沒有決策權，只有財務上的收益權，當然也可能最后啥都撈不到（遇到無法償貸或者平臺出問題的時候）