來源：新浪科技

北京時間8月18日下午消息，《華爾街日報》援引消息人士的說法稱，阿里巴巴集團正與香港股票交易所就公司的所有權結構進行談判。這一方面將幫助阿里巴巴集團上市，另一方面也將使公司創始人馬云及其管理團隊保持對公司的控制。

阿里巴巴集團運營著多個電商網站，該公司最早將于年內進行IPO(首次公開招股)，籌資數十億美元。不過該公司尚未決定在何處進行IPO，而當前的選擇包括香港和紐約。

根據多名分析師的猜測，阿里巴巴集團在IPO中的估值可能將達到700億美元。這將是全球規模最大的互聯網公司IPO之一，因此成為各大交易所和投行爭搶的對象。如果阿里巴巴集團最終選擇在香港上市，那么將成為香港股市近年來規模最大的IPO之一。

兩級股權結構

阿里巴巴集團旗下的阿里巴巴網站此前曾在香港股票交易所上市，不過去年阿里巴巴集團對該業務進行了私有化。消息人士表示，在香港上市一直是阿里巴巴集團考慮的選擇之一。不過香港股票交易所不允許上市公司采用兩級的股權結構。這樣的股權結構在美國很普遍，能幫助創始人和其他大股東在公司上市后保持對公司的控制。目前，紐約股票交易所和納斯達克均允許上市企業采用這樣的股權結構。

兩名消息人士表示，為了找到一種替代方案，阿里巴巴集團和香港股票交易所正在討論“創新的方式”，幫助該公司當前的所有者保持對公司一定程度的控制。不過消息人士并未透露可能的方案。

美國大型科技公司，例如Facebook和谷歌均采用兩級的股權結構。在這種股權結構下，上市公司可以發行具有不同投票權的兩種股份，因此創始人和管理層將獲得更多投票權，而對沖基金和活躍投資人將無法影響公司的決策。

香港股票交易所發言人拒絕對這一消息置評。在本周四的一份媒體簡報中，香港交易所CEO李小加表示，該交易所目前沒有計劃修改規則，允許兩級的股權結構。而保護投資者利益仍是確保市場健康的最重要原則之一。兩年前，因為兩級股權結構的問題，香港股票交易所拒絕了英國足球俱樂部曼聯的上市申請。曼聯的所有者格雷澤家族最終選擇在美國上市。

引發投行爭搶

馬云目前持有阿里巴巴集團約7%股份，日本電信運營商軟銀持有36.7%股份，而雅虎持有24%股份。阿里巴巴集團一名發言人表示，該公司目前尚未確定在何處上市，此外也沒有正式確定IPO的承銷商，或是向任何投行表示IPO將由它們承銷。

了解阿里巴巴集團與投行談判的消息人士表示，瑞信和摩根士丹利很可能成為阿里巴巴集團IPO的主承銷商。去年，在阿里巴巴集團從雅虎回購71億美元股份的交易中，瑞信是阿里巴巴集團的主要財務顧問。而在阿里巴巴網站25億美元的私有化交易中，瑞信也是資金提供方之一。此外，瑞信分析師張永恒今年加入了阿里巴巴集團的投資者關系部門。

另一方面，摩根士丹利曾是阿里巴巴網站2007年IPO的主承銷商。而在阿里巴巴近期的80億美元貸款中，摩根士丹利也是主要信貸方之一。

在以往的科技公司IPO中，瑞信和摩根士丹利都曾扮演過重要角色，尤其是在紐約。去年，在Facebook總額160億美元的IPO中，摩根士丹利是主要顧問之一。

投行近期正在爭奪參與阿里巴巴集團IPO的機會。自2012年5月以來，一些投行已經與馬云進行了會晤。當時阿里巴巴集團與雅虎達成協議，從雅虎回購了部分股份。根據當時交易的條款，如果在2015年12月之前IPO，阿里巴巴集團有權從雅虎回購更多股份。

根據消息人士的說法，匯豐控股證券資本市場全球主管約翰·克洛普頓經常飛往香港與阿里巴巴集團管理層會晤。而另一名消息人士則表示，花旗集團CEO高沛德在今年5月的亞洲之行中曾拜會阿里巴巴集團高管。

根據雅虎提交的報告，在截至今年3月的這一季度中，阿里巴巴集團凈利潤為6.69億美元，高于去年同期的2.20億美元，而營收同比增長71%，至13.8億美元。