“中藥產業已成為當前我國增長最快的產業之一。《中醫藥事業發展“十二五”規劃》明確，到2015年中藥工業總產值預計超5500億元。”中投顧問醫藥行業研究員許玲妮表示，中藥產業包括中藥材、中藥飲片和中成藥三大部分，中藥飲片處于產業中間的關鍵環節，相當于“中藥材炮制品”或“中成藥原材料”，預計未來其發展速度將超過醫藥加工行業的平均增速。

作為國家重點高新技術企業，康美藥業(14.32, 0.09, 0.63%)以中藥飲片生產為核心，是我國唯一參與國家中藥飲片行業標準制定的企業，目前公司業務已涵蓋中藥全產業鏈。從公司業績來看，2011年至2013年，其歸屬凈利潤分別為10.05億元、14.41億元、18.80億元，同比分別增長40.46%、43.40%、30.43%。今年一季度公司實現歸屬凈利潤5.91億元，對應的每股凈資產為5.74元。

“一季度公司飲片業務收入超過5億元，同比增長約15%，毛利率保持穩定。”申銀萬國[微博]分析師陳益凌表示，公司在原有飲片產銷業務穩定增長時，北京飲片產能投放后貢獻小幅增量，亳州飲片產能將于年中投產，飲片收入增速將逐季提升。另外，公司中藥材流通、西藥業務等增長穩定。

值得關注的是，近年來公司積極布局全產業鏈，行業競爭力大幅增強。公司目前已構建上至藥材種植、藥材流通交易、專業市場管理，下至生產研發、產品銷售、藥房托管和醫療服務等中藥綜合業務集群，并形成全國唯一的集中藥材信息服務、中藥材電子交易與結算服務為一體的中藥材大宗現貨交易平臺。

陳益凌表示，公司打造線下交易與增值服務平臺的商業模式已經初具規模，未來還將進一步打通B2B線上業務，中藥材線上線下交易平臺將貢獻持續的業績和現金流，提升公司估值。但有分析人士指出，公司也面臨著一些不確定性因素，如中藥材貿易增速下滑，中藥飲片產能釋放進度低于預期，以及項目投資回報較慢等風險。

從二級市場上看，自去年公司股價全年上漲36.99%之后，今年初以來，截至7月17日收盤，康美藥業表現欠佳，股價同期下跌22.44%，跑輸同期下跌5.14%的中藥板塊（申萬二級行業），在該板塊下屬的54家上市公司中，康美藥業股價漲幅居后。目前公司市盈率（TTM）僅為16.05倍，遠低于38.19倍的板塊行業中值。

從主力持倉狀況上看，截至今年一季度末，包括4家一般法人、53家基金和2家社保基金等67家主力機構持有康美藥業，持倉量總計11.93億股，占流通A股54.27%。其中，基金持倉與去年底相比，增倉的有15家，增持3725萬股；減倉的有16家，減持2309萬股。

在公司股價跑輸行業指數后，近期共有8家機構發布評級，整體評級為強烈看漲，還有7家機構對康美藥業今年業績作出預測，平均預測凈利潤為23.89億元，平均攤薄每股收益為1.09元，照此預測，公司今年凈利潤較去年同比增幅為27.07%。