來(lái)自：億邦動(dòng)力網(wǎng)

如何理解“上半年GDP增長(zhǎng)7.6%”？7月15日，《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪了多家一線企業(yè)，有喜有憂的反饋，勾勒出一幅更為復(fù)雜的微觀經(jīng)濟(jì)圖景。

蘇浙“小老板”最先感受到7.6%帶來(lái)的“傷害”。浙江寧波一位搞實(shí)業(yè)的企業(yè)家向《國(guó)際金融報(bào)》記者抱怨：“2008年金融危機(jī)把外貿(mào)訂單搞沒(méi)了，這兩年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不景氣，國(guó)內(nèi)訂單也越來(lái)越少。更糟糕的是，現(xiàn)在要從銀行貸款幾乎不可能。再這么下去，別說(shuō)盈利，能不能維持下去都很難說(shuō)。我有好幾個(gè)供應(yīng)商都已經(jīng)‘關(guān)門大吉’了。”

與之形成鮮明對(duì)比的是，電子商務(wù)企業(yè)的小日子過(guò)得“有聲有色”。同樣來(lái)自浙江，網(wǎng)盛生意寶從最初只有一家化工專業(yè)網(wǎng)站的電子商務(wù)企業(yè)，發(fā)展成集電子商務(wù)、大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)金融于一身的企業(yè)經(jīng)營(yíng)綜合服務(wù)商。電子商務(wù)研究中心主任曹磊告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者：“電商對(duì)經(jīng)濟(jì)增速不敏感。雖然大環(huán)境不好，我們的營(yíng)業(yè)收入仍保持20%-30%的增長(zhǎng)。7.6%從某種程度是個(gè)利好，之前通過(guò)大數(shù)據(jù)發(fā)布的BCI指數(shù)準(zhǔn)確預(yù)測(cè)了經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)。”

下半年GDP增長(zhǎng)繼續(xù)下滑

下半年經(jīng)濟(jì)最壞能壞到哪里去？多數(shù)專家對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者，如果不出臺(tái)刺激政策，下半年GDP增長(zhǎng)將繼續(xù)下滑，全年GDP增長(zhǎng)在7.2％-7.3％左右。

“如果應(yīng)對(duì)不當(dāng)，中國(guó)今年全年的GDP增速可能無(wú)法達(dá)到7.5%。不過(guò)，中央政府不會(huì)讓這樣的事情發(fā)生，他們會(huì)采取措施保證達(dá)到7.5%的下限。”彭博集團(tuán)亞太經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥德能進(jìn)一步預(yù)測(cè)，“下半年的GDP增速可能在7.0％-7.1％左右，那么如果沒(méi)有任何刺激措施出臺(tái)的話，這會(huì)使得今年全年的GDP增長(zhǎng)率只有7.2％-7.3％左右。”

錦宏中國(guó)價(jià)值基金總經(jīng)理徐之騫則認(rèn)為：“下半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)下降是可以肯定的，但是不會(huì)破七。即便如此，中央政府不會(huì)出臺(tái)相關(guān)經(jīng)濟(jì)刺激方案，預(yù)計(jì)下半年經(jīng)濟(jì)增速將回落至7.1%-7.2%。這可以被視作最佳的‘軟著陸’方案。”

摩根大通董事總經(jīng)理兼中國(guó)區(qū)全球市場(chǎng)業(yè)務(wù)主席李晶在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)預(yù)測(cè)：“今年GDP增長(zhǎng)速度為7.4%，2014年GDP增長(zhǎng)速度進(jìn)一步下降至7.2%。”

“以投資為主的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式受到嚴(yán)重挑戰(zhàn)，下半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)有太大起色，估計(jì)全年GDP增速在7%以上，要實(shí)現(xiàn)‘保八’則非常困難。”泰達(dá)宏利基金管理有限公司總經(jīng)理助理兼投資總監(jiān)梁輝告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者。

交通銀行金融研究中心高級(jí)宏觀分析師唐建偉預(yù)測(cè)：“如果第三季度經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步下行的話，不排除政府會(huì)出臺(tái)溫和的經(jīng)濟(jì)刺激政策的可能，因此下半年經(jīng)濟(jì)增速快速下滑的可能性也不大，2013年三、四季度經(jīng)濟(jì)增速分別為7.4%、7.2%。”

結(jié)構(gòu)調(diào)整缺少新“動(dòng)力”

走出低增長(zhǎng)靠什么？國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，上半年，最終消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率是45.2%，拉動(dòng)GDP上漲3.4個(gè)百分點(diǎn)。按照這一勢(shì)頭，內(nèi)需拉動(dòng)能否在下半年擔(dān)當(dāng)重任？

對(duì)此，徐之騫不太樂(lè)觀，在他看來(lái)：“內(nèi)需拉動(dòng)需要居民收入作為支撐。從上半年宏觀數(shù)據(jù)看，居民收入呈下滑態(tài)勢(shì)，因此，內(nèi)需拉動(dòng)的基礎(chǔ)不成立。”數(shù)據(jù)顯示：今年上半年，我國(guó)城鎮(zhèn)居民人均收入實(shí)際增長(zhǎng)的數(shù)據(jù)是6.5%，去年同期是9.7%，出現(xiàn)了3.2個(gè)百分點(diǎn)的回落，居民人均收入甚至慢于GDP增速。

“第二季度經(jīng)濟(jì)增速比第一季度放緩，主要是由于短期內(nèi)需求疲弱、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題阻礙及中長(zhǎng)期潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率放緩等三方面原因所致。”唐建偉分析。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）181318億元，同比名義增長(zhǎng)20.1%，為10年來(lái)最低增速。

唐建偉認(rèn)為，投資增速回落主要受制造業(yè)投資下降影響。1-6月中國(guó)制造業(yè)投資同比名義增長(zhǎng)17.1%，增速比第一季度回落1.6個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)投資增速創(chuàng)下近十年以來(lái)最低水平，“預(yù)計(jì)制造業(yè)投資增速持續(xù)下滑將制約固定資產(chǎn)投資向上的空間”。

值得一提的是，在大部分?jǐn)?shù)據(jù)出現(xiàn)輕微回落的情況下，房地產(chǎn)增速進(jìn)一步加快。上半年，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資36828億元，同比實(shí)際增長(zhǎng)20.3%，增速比第一季度加快0.1個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期加快3.7個(gè)百分點(diǎn)；其中住宅投資增長(zhǎng)20.8%，增速比第一季度回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期加快8.8個(gè)百分點(diǎn)。

在徐之騫看來(lái)：“固定資產(chǎn)投資、房地產(chǎn)開發(fā)等領(lǐng)域出現(xiàn)慣性增長(zhǎng)是可以理解的，從前期買地、融資、開建，其對(duì)政策的傳導(dǎo)需要半年時(shí)間，預(yù)計(jì)在下半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中會(huì)有進(jìn)一步的體現(xiàn)。”

幾家歡喜幾家愁

“政府將保持穩(wěn)健的貨幣政策，即使出臺(tái)刺激政策也不會(huì)進(jìn)入制造業(yè)。”美銀美林大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究部主管兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺進(jìn)一步分析，“政府不會(huì)把所有開支負(fù)擔(dān)全部壓在地方政府身上，中央政府將承擔(dān)更多責(zé)任。”

從行業(yè)上看，陸挺認(rèn)為，“中央會(huì)把重點(diǎn)放在用于防治污染和促進(jìn)消費(fèi)的基礎(chǔ)設(shè)施上。下半年，主要受益行業(yè)可能集中在保障性安居工程、鐵路、信息技術(shù)（IT）基礎(chǔ)設(shè)施（包括3G/4G和寬帶）、新能源汽車、節(jié)能設(shè)備以及城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。”

梁輝給出了基本一致的預(yù)期。他在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)透露，“未來(lái)，我們比較看好技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)，醫(yī)療、大眾消費(fèi)品，以及環(huán)保、能源裝備領(lǐng)域。這些產(chǎn)業(yè)比較符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的要求。”

“在中國(guó)雙軌經(jīng)濟(jì)背景下，政府政策應(yīng)該對(duì)不同行業(yè)實(shí)行有保有壓，要壓出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩的傳統(tǒng)的制造業(yè)，要去杠桿，去產(chǎn)能和去庫(kù)存；要保要支持的企業(yè)就是服務(wù)行業(yè)，包括物流、電子商務(wù)和新興的服務(wù)行業(yè)。”李晶進(jìn)一步指出，“這些行業(yè)當(dāng)中，中小企業(yè)比重比較大，政府應(yīng)該給予更多的銀行信貸支持，這樣才能逆轉(zhuǎn)現(xiàn)在投資者情緒低迷的困境，經(jīng)濟(jì)才能出現(xiàn)真正的結(jié)構(gòu)性的調(diào)整。”

在徐之騫看來(lái)：“未來(lái)，消費(fèi)類企業(yè)將有更大的發(fā)展空間。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，一些重資產(chǎn)、偏好投資的企業(yè)將越來(lái)越難獲得政策扶持，相反，一些新型消費(fèi)企業(yè)，基數(shù)比較低，將會(huì)呈現(xiàn)爆炸式發(fā)展，比如，安全座椅。除此之外，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)將會(huì)有‘井噴’式發(fā)展，比如，手機(jī)購(gòu)物。”

評(píng)論：

@有為張：電商是外貿(mào)的首選模式

@B2B行業(yè)資訊：電商將在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中承擔(dān)越來(lái)越多的責(zé)任

@海寶示范園: 電商將在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中承擔(dān)越來(lái)越多的責(zé)任

@一達(dá)通肖鋒：中國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸也好調(diào)結(jié)構(gòu)也罷，首要是增加出口及改變出口盈余格局，有制造業(yè)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)服務(wù)業(yè)驅(qū)動(dòng)。1，出口是賺海外的錢，改革阻力最小 2，收益面最大，民營(yíng)小企業(yè)最多3，完全實(shí)體經(jīng)濟(jì)。而投資泡沫奇大受益者寡，別忽悠老百姓消費(fèi)，錢從哪來(lái)？而外貿(mào)電商是改變出口服務(wù)業(yè)價(jià)值鏈格局的最佳契機(jī)

@余豐慧: 抓信息消費(fèi)很正確。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)將是信息消費(fèi)的巨大增長(zhǎng)點(diǎn)。

@一達(dá)通肖鋒：回復(fù)@王樹彤:中國(guó)經(jīng)濟(jì)不依賴出口依賴什么？準(zhǔn)確地說(shuō)是不能再依賴“加工費(fèi)”支撐出口盈余，一般貿(mào)易出口已過(guò)半數(shù)，出口服務(wù)業(yè)價(jià)值空間巨大，國(guó)際金融、物流、渠道、品牌價(jià)值長(zhǎng)期被海外把控，電子商務(wù)應(yīng)用是改變出口服務(wù)業(yè)利益格局的最佳契機(jī)，哪個(gè)專家再忽悠輕視出口價(jià)值，就是不懂中小企業(yè)，瞎參謀

@一達(dá)通肖鋒：我國(guó)要改變外貿(mào)依存度的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，不能以貨物出口總值占比GDP統(tǒng)計(jì)，而應(yīng)以出口盈余或總價(jià)值統(tǒng)計(jì)。長(zhǎng)期以來(lái)，我們出口盈余主要來(lái)自制造業(yè)收益，而占出口總價(jià)值鏈比例很重的服務(wù)業(yè)被忽略，若按總價(jià)值占比統(tǒng)計(jì)，我國(guó)的外貿(mào)依存度不是高了，而是太低。更不能把凈出口下降視為轉(zhuǎn)型功績(jī)。