大家好。我們今天召開鋼鐵行業“去杠桿、防風險、增效益”專題座談培訓會，就是號召大家在打好“去產能”攻堅戰的同時，立即部署打好“去杠桿”攻堅戰。這兩個攻堅戰都打好了，困擾我們行業發展的突出問題就有望初步解決，我們的結構性改革就有望深入推進。
這次會議，要針對我們行業和企業因“高杠桿”而影響效益的深層次問題，聚焦研究如何落實中央要求，做好“去杠桿”工作。要分析我們行業資本結構、債務結構“高杠桿”的現狀，認清這個結構性矛盾對轉型升級的嚴重影響，研討怎樣“去杠桿、防風險”，提升行業運行的質量和效益。
近些年，企業對“融資難”、“融資貴”有些抱怨，企業給銀行打工不太舒服。但我們必須清楚，國家必須防范金融風險，銀行管理有規范，死賬、呆壞賬必須控制，銀、企雙方要相互理解。同時，近些年銀行利潤豐厚，鋼廠微利甚至虧損，這種情況不可再持續下去，鋼鐵企業“去杠桿”銀行應該助力。現在，金融系統也在改革，金融在支持實體經濟發展上正積極努力，都清楚實體經濟對國民經濟關系極大。
希望通過這次會議，鋼鐵行業“去杠桿”工作有大的推進，特別是高杠桿企業的杠桿率能有明顯下降。我們是否也有個目標：經過3—5年的努力，鋼鐵行業的平均資產負債率降到60%以下，其中大多數企業的資產負債率處在60%以下的優質區間。這個目標供大家商榷，并不意味著有的企業超過60%有多么恐懼。
在這個會上，我們有必要先簡要回顧一下2016年鋼鐵行業的效益情況。鋼鐵行業2016年在化解產能的同時，多措并舉增效益，成效明顯。去年4月7日，我們召開了財務與價格工作會，目的是不能再像2015年那樣繼續虧損下去，我講了《多措并舉增效益》，會上大家對必須重效益、對增效益的認識和重視高度一致，對企業效益差不只是產能過剩一個原因，還有其他原因進行了查找，把力求鋼材價格合理回歸和降成本作為增效益的兩個主動輪，會議號召2016年是我們鋼鐵行業效益回升的決戰年，我們必須要打贏這場增效益之戰。
會后，廣大會員企業根據市場需求理性安排生產，大企業帶頭自覺控產量，以效益為中心精心經營，在采購、銷售、穩市場、降成本、控制期間費用等方面采取了很多有效措施，提升了管理和運營水平，自律能力明顯增強，在鋼材價格合理回歸的同時，對標挖潛、企業改革在增效益中發揮了重要作用。
我們必須清醒地看到，鋼鐵企業雖然實現了2016年扭虧為盈，但這僅僅是走出了低谷，還沒有完全走出困境。銷售利潤率只有1.08%，遠小于工業行業5.97%的平均水平；行業平均資產負債率高，部分特大型企業資產負債率更高；銀行貸款結構不合理，短期貸款比重較大；不少企業資產負債率高與資金緊張兩種情況并存。鋼鐵行業在轉型升級陣痛期間的效益仍然面臨諸多挑戰，在原料、燃料，人工成本不斷上升的情況下，債務、資金的制約突出出來，已成為企業資本結構調整的重點內容。因此，“去杠桿”勢在必行。這次會上我講兩個方面的內容：
“杠桿率”在企業主要用資產負債率表示。應該肯定，“杠桿”本身在經濟發展中是不可或缺的，融資中形成債務，進行投資，企業運營中的資金保障，是工業化正常運行行為，合理的債務是必要的，但過度的債務就成了包袱。債務能直接影響貨幣傳導效率，有時也會危及企業生存和金融安全，金融危機以來，鋼鐵企業債務規模增長較快，債務負擔不斷加重，全行業平均負債率已經連續多年處于高位水平，在現在行業處于減量發展的背景下，更加劇了企業創效益的難度。
2016年規模以上工業企業平均資產負債率為55.8%，而我們會員鋼鐵企業是69.6%，高過平均水平13.8個百分點。從2001年到2016年16年間，我們會員鋼鐵企業平均資產負債率從48.92%上升到69.60%，增加了20.68個百分點。其中金融危機前的2001年到2007年7年中，我們的資產負債率一直在60%以下,平均54.85%,最高的年份2006年也只有57.59%，最低年份2001年為48.92%。我們的平均資產負債率從2008年突破60%以后逐年上升，其中2014 -2016年三年平均69.6%，2015年高達71.04%，前3年一直在70%左右徘徊，時有攀升的態勢。
與國外同等規模企業相比：2016年，安賽樂米塔爾公司資產負債率為56.98%，浦項42.53%，新日鐵住金52.57%，日本JFE 55.79%，美國紐柯45.78%；我們特大企業最低的是寶武集團52.28%，其他5家2000萬噸以上企業平均負債率為73.46%，遠超國外同等規模企業水平。
從會員企業數據來看，2016年資產負債率超過90%的11家，鋼產量占比3.7%；負債率80%-90%的14家，產量占比12.07%。企業之間資產負債率水平差距較大，高的超90%，最低的僅為14%，負債率在50%以下的大都是規模較小的企業，大企業多數負債率高，應屬于“去杠桿”的重點企業。
企業的效益與杠桿率是緊密的負相關關系。金融危機前行業效益好，資產負債率普遍低，2016年比2015年效益好，資產負債率下降了0.95%，說明效益好就有付息還本的能力，也說明搞好生產經營是“去杠桿”基本功。反之，效益越差，杠桿率會越高，甚至變成了惡性循環的雙胞胎，連利息也還不起時，欠息又轉為負債，就成了“驢打滾”債務。我們全行業虧損大戶前10家的資產負債率都在高位，全行業盈利前10名的資產負債率都比較低。中信泰富特鋼效益好，不僅品種質量好，而且資產負債率僅有41.6%，他們還有幾十億的自有資金，他們不存在貸款難的問題，反而銀行都不愿意失去這樣一個客戶。
“高杠桿”造成了企業沉重的財務負擔。2001年會員企業的財務費用為69億元，而2016年財務費用升為891億元，其中的噸鋼財務費用超過了140元，比金融危機前噸鋼增加近100元財務費用，占到了三項費用的35%。“高杠桿”又造成對銀行信貸資金的高度依賴，還會影響以后的科技投入和轉型升級能力，“高杠桿”使部分企業處于高風險境地，一旦引起破產倒閉，造成的損失和社會影響很大。
鋼鐵行業正面臨著轉型升級，資產負債率高的企業更需要量力而行，把有限的資金投在科技進步、產品升級、節能減排上，將資金的有效運用和改善經營擺在同樣重要的地位來對待，為內部“去杠桿”奠定基礎。
“去杠桿”已成為“高杠桿”企業事關重大的攻堅戰。而“高杠桿”的產生又有企業不完全情愿而被逼無奈的形成過程，所以“去杠桿”難言速戰速決，需要時間，但時不我待，現在務求突破。一般情況下，搞好生產經營提高效益是“去杠桿”基本功，我們也相信，隨著企業深化改革和管理水平的不斷提高，企業付息還本的能力會不斷增強，我們還會一如既往地在降本增效、對標挖潛上繼續努力，這也是“去杠桿”的重要舉措之一。但是，鋼鐵行業的高效益時代已經一去難返，全行業已進入微利時期，單靠基本功和內功療效長，回升慢，很需要更有效的政策、措施支持和多方助力。
國務院對“去杠桿”高度重視。下發了關于積極穩妥降低企業杠桿率的國發〔2016〕54號文件，已經建立由發改委、人民銀行、銀監會等相關部門和單位組成的“去杠桿”部際聯席會議制度，對“去杠桿”進行綜合協調，完善配套政策，制定“一企一策”個性方案，統籌推進。并要求落實和完善“降杠桿”財稅支持政策，加大對企業在“降杠桿”過程中剝離相關社會負擔和輔業資產的政策支持力度等。54號文還專門加了附件，對市場化銀行債權轉股權提出了指導意見。銀監會對化解過剩產能中金融債權債務處理發了〔2016〕51號文件。這些文件對“去杠桿”的總體要求、政策原則、主要途徑、實施方式作了明確規定。
我們做好“去杠桿”工作一定要先學好文件。吃透精神，掌握政策，從中找出本企業的切入點。這些文件內容很多，這次會上還要進行解讀培訓，我們要下功夫學懂，會用，誰肯下功夫，誰就能受益。
各企業要根據自己的債務情況選擇適合自己的“去杠桿”主攻方向和切入點。債轉股最好，但自己未必符合國家對債轉股對象所規定的條件，不可能所有企業都能進行債轉股。我們應該選擇適用自己而且力度比較大的“去杠桿”方案。我只點幾方面：
今年“去產能”會進一步深化。不僅要完成規定的數量，落實人員安置，而且要拆除設備，對資產作減值處理，對債務進行處理。處理債務是大事，債務問題不解決，資產減值了，債務還在，“杠桿率”反而高了，包袱就更重了，再變成了歷史遺留問題以后就更難辦了。從去年去產能以來，債務處理問題還沒有全部破解，相關配套政策還沒有出來。
國家很重視這個問題，發了51號文件，訂了一些原則和路徑，又組織力量進行專題研究，相關部委正抓緊細化。有化解產能任務的企業要用好相關政策和解決方案，把化解產能中的債務處理作為“去杠桿”的重要內容，千方百計做好債務處理工作。在對原資產進行抵債處置、債務重組、減免債務和利息、重訂還款方式、把不良資產打包處置等方面積極協調相關方妥善解決。處理不良債務重要的一條，就是向銀行申請核銷呆壞賬，銀行每年都有核銷呆壞賬額度，這個時候我們應該爭取。
債轉股是企業減負、“去杠桿”最直接最有效的辦法。上世紀90年代的債轉股使一大批企業脫困重生，這次解困企業很期盼債轉股，但國家對債轉股企業有條件限制，條件限制對產業導向和金融安全是必要的，因為有了條件限制有的企業就不能參加債轉股了。
但鋼鐵行業還是有一批符合債轉股條件的企業，這些符合條件的企業能否爭取到債轉股政策就成了關鍵問題，破解這個關鍵環節取決于符合條件企業自己的努力。基本具備債轉股條件的企業要把爭取債轉股政策當大事研究，坐等就坐失良機，相關準備要充分，要積極主動地溝通多方，認真向政府、金融機構匯報爭取。爭取到了債轉股政策，債轉股的實施就會按照國家規定的原則、實施機制、工作程序進行，那時再在實施上下功夫。但關鍵要真轉，不要搞“明股實債”。
進行債務清理和債務整合。加大債務清欠力度，減少無效占用，加快資金周轉，規模較大、應收賬款較多的企業，可以開展應收賬款融資和保理業務，改善財務狀況，有金融板塊的企業，可以利用金融業務發行可轉債替換存量債務，利用債券市場提高直接融資比重，企業財務公司加強內部資金融通和管理。企業在融資方式和貸款規模上加強管控，加強企業自身財務杠桿約束，形成合理的資產負債結構。河北鋼鐵集團從2015年就著力降低貸款總量，改變了原來每年都新增加幾百億銀行貸款的做法，大力縮減了財務費用。
通過股權融資也是“去杠桿”的好辦法。上市公司和股份公司盡量進行股權融資，獨資企業要結合國家深化改革相關政策，積極推進混合所有制改革、增資擴股、員工持股，用資本多元化擴大資金來源。
積極進行資產證券化和資本運作。按照“真實出售、破產隔離”的原則，通過“融資租賃、保理租賃、應收賬款以及信托受益權”等財產權利和基礎設施、商業物業等不動產為基礎資產的資產證券化的方式，實現優質資產的迭代，創造更多收益。同時，利用資本市場的力量，借助會計事務所、券商等中介力量，開展多層次資本運作，通過吸收風險資本、主板上市融資、配股或增發、分拆上市、新三板掛牌融資、發行優先股、在區域性股權市場掛牌交易等方式，增加企業現金流，降低企業杠桿率，企業要在保證現金流和增強造血功能方面千方百計。
在減息、免息、停息、減債、免債方面加強與債權人協商。基本面較好、但存在短期財務困境的企業，要積極爭取地方政府的支持，與主要債權銀行加強溝通協商，進行貸款重組，調整貸款結構，合理確定貸款期限，按照國家有關規定減免利息，把大量短貸調整為長貸并減免部分利息。企業要研究制定債務重組方案，中鋼集團已經在這方面走在前頭，對650億債務通過債務重組、債轉股，共減免利息負擔130億元左右。
緩解資金困難，盤活存量資產。做好閑置存量資產盡職調查、資產清查和財產評估工作，清退無效資產，采取多種方式盤活閑置資產，對土地、廠房、設備等閑置的重資產，采取出售、轉讓、租賃、回租、招商合作等多種形式盤活，實現有效利用。要把存量資產整合與企業業務結構重組相結合，在做強主業，向多元化發展中，加大對內部資源的整合力度，對那些低收益甚至虧損、發展前途無望的業務，通過出售轉讓、委托管理、甚至破產清算等措施回收資金、減少債務和支出，優化企業布局。
兩塊份額重的業務不可掉以輕心：一是鋼廠搬遷，原土地及資產的評估處置，承諾的兌現，失敗的案例比成功的多，甚至搬了死得更快，要不忘教訓；二是在企業兼并重組中爭取優惠政策支持，兼并重組中的資源整合、債務整合、減債減息等方面國家和地方優惠政策不少，要利用好機遇。
總之，“去杠桿”的路徑和辦法很多，企業已經積累了一些經驗，我們要在實踐中勇于探索，加強交流。
